证券行业中小券商盈利下行｜业务波动明显｜中金公司2018年研报

报告摘要

中金公司最新研报揭示，2018年前三季度中小券商整体盈利仍处下行通道，业务波动显著加剧。报告覆盖银河、方正、国元、西南四家券商，前三季度收入同比-26.5%，归母净利润同比-52.4%，其中3Q18单季净利润环比虽反弹+204.7%但同比深跌-62.3%。核心发现：交易回落拖累经纪、信用风险暴露、投行环比回暖、资管分化、投资业务贡献业绩。适合券商从业者、投资经理、金融研究员、证券分析师以及关注金融板块的投资者深度研读，把握中小券商盈利趋势与风险点。

📋 报告目录

1. 观点聚焦
2. 交易回落拖累经纪业务表现
3. 信用规模回落风险暴露
4. 投行业务环比回暖同比承压
5. 资管业务分化
6. 投资业务环比改善
7. 盈利预测与估值
8. 风险提示