澳门博彩行业研究报告2018｜盈利能力支撑与估值修复｜港珠澳大桥催化剂

报告摘要

2018年澳门博彩板块EV/EBITDA降至10.4x，接近15/16年行业低谷水平，但中场业务占比提升使估值下行空间有限。港珠澳大桥通车预计推动2018-2020年游客人次同比增长8.7%、8.4%、7.6%，叠加人均博彩支出及酒店收益处于历史低位，19年EBITDA增速预期11%。报告详细分析估值与盈利背离、交通瓶颈突破及市场悲观情绪下的投资机会。适合投资者、券商研究员、博彩行业高管及基金经理参考。

📋 报告目录

1. 1.澳门博彩板块当前估值反应什么
2. 2.估值水平与EBITDA增速背离
3. 3.港珠澳大桥将是游客人次增长的重要催化剂
4. 4.澳门博彩盈利能力有支撑
5. 5.市场对于博彩板块过于悲观
6. 6.风险提示