2019年房地产行业投资策略：因城施策调整，政策改善可期-申万宏源

报告摘要

2018年10月，部分区域新房价格跌破限价，百城土地成交价款单月同比降至-51%、-39%，房地产基本面下行压力加剧。申万宏源报告复盘历史，指出房价、土地出让收入与开发投资额是调控放松的关键变量。预测2019年若因城施策适度宽松，开发投资额增速4.9%，销售面积增速-4.5%，新开工增速0.6%；若维持现有力度，销售面积增速或达-9.4%。行业集中度持续提升，推荐一二线龙头如万科A、保利地产、招商蛇口，以及高弹性标的如新城控股、金科股份。适合房地产投资者、券商分析师、房企高管、政策研究者、金融从业者参考。

📋 报告目录

1. 复盘历史，房价土地与投资为关键变量
2. 目前我们站在什么位置？下行压力较大
3. 2019年行业政策改善可期
4. 投资建议：看好房地产行业投资机会