2018年兴业证券策略报告：预期层面的旺火与经济的冬天，反弹不追涨｜港股A股投资分析

报告摘要

本报告由兴业证券全球首席策略师张忆东撰写，针对2018年11月市场环境，提出‘预期层面旺火与经济的冬天’的核心判断。报告回顾了从‘至暗时刻’到‘金秋反弹’再到‘冬天旺火’的市场演变，指出政策组合拳短期提振风险偏好，但中期面临贸易摩擦、经济下行、全球货币收缩等‘三座大山’。港股策略上，建议短期反弹时不盲目追涨，应看长做短，耐心寻找反转机会，重点关注民营经济‘小巨人’（计算机、通讯、教育、新能源等）以及估值低位的保险、油气股。适合投资者、基金经理、金融从业者、市场分析师及机构投资者参考，帮助理解当前市场格局并制定中长期投资策略。

📋 报告目录

1. 回顾：从轻仓卧倒到冬天旺火
2. 市场展望：预期改善但中期冬天仍在
3. 港股策略：短期不追涨看长做短
4. 风险提示