化工行业2018年三季报业绩综述：景气高位震荡，产业链利润再分配｜华泰证券

报告摘要

2018年前三季度化工板块营收51015亿元（同比+18.2%），净利润2053亿元（同比+69.4%），净利率4.0%。油价冲高回落，景气高位震荡：中上游子行业（石油开采、炼油、有机原料）受益油价强势，下游成本压力缓解，业绩回升。环保推动下有机硅、尼龙、氟化工、染料等子行业盈利改善；氯碱、聚氨酯等景气回落。展望景气高位震荡下行，产业链利润再分配，聚焦三条主线：电子化学品（飞凯材料、国瓷材料）、民营炼化（恒力、桐昆）、低估值龙头（万华化学、华鲁恒升）。适合化工行业投资者、证券分析师、基金经理、企业管理者阅读。

📋 报告目录

1. 业绩概览
2. 行业景气分析
3. 子行业表现
4. 行业展望
5. 投资建议
6. 重点推荐