2018Q3白酒板块收入同比增长14.6%，净利润同比增长12%，增速放缓但仍保持两位数增长。宏观经济影响下高端与次高端销量回落，但渠道库存良性；茅台批价1650-1750元，五粮液815-820元。消费税影响减弱，但部分酒企税率提升；预收款环比下降，现金流增速慢于收入。板块动态PE 20x低于历史均值24.75x，相对PE略高。长期看好品牌力强的龙头。适合投资者、分析师、白酒企业高管、行业研究员、基金从业者，深度剖析增长放缓背后的结构性机会。
2018Q3白酒板块收入同比增长14.6%，净利润同比增长12%，增速放缓但仍保持两位数增长。宏观经济影响下高端与次高端销量回落，但渠道库存良性；茅台批价1650-1750元，五粮液815-820元。消费税影响减弱，但部分酒企税率提升；预收款环比下降，现金流增速慢于收入。板块动态PE 20x低于历史均值24.75x，相对PE略高。长期看好品牌力强的龙头。适合投资者、分析师、白酒企业高管、行业研究员、基金从业者，深度剖析增长放缓背后的结构性机会。
2018Q3白酒板块收入同比增长14.6%，净利润同比增长12%，增速放缓但仍保持两位数增长。宏观经济影响下高端与次高端销量回落，但渠道库存良性；茅台批价1650-1750元，五粮液815-820元。消费税影响减弱，但部分酒企税率提升；预收款环比下降，现金流增速慢于收入。板块动态PE 20x低于历史均值24.75x，相对PE略高。长期看好品牌力强的龙头。适合投资者、分析师、白酒企业高管、行业研究员、基金从业者，深度剖析增长放缓背后的结构性机会。核心数据:18Q3收入增长14.6%;净利润增长12%;高端酒销量全年预计增长10%以内。
本报告由申万宏源发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 15。
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适合投资者、证券分析师、白酒企业高管、行业研究员等读者参考。
重点分析了消费零售、业绩总结、分化明显、申万宏源等议题。