2018年出版行业研究报告｜低估值高分红稳健增长，广发证券深度分析

报告摘要

2018年广发证券发布出版行业深度研究，揭示板块低估值、高分红、稳健增长的核心逻辑。报告指出，教材教辅类图书市场空间达千亿，增长稳健。板块整体估值处于历史低位，平均分红率超20%，领先传媒行业。优质公司收入增长5%-7%，利润增速超10%。核心驱动力来自教材教辅的‘量+价’提升：2016年以来教材定价上涨缓解成本压力，二胎政策带来人口红利，产品研发和市占率提升推动销量增长。重点推荐中南传媒、长江传媒、南方传媒等。适合投资人、券商分析师、出版行业从业者、传媒研究员阅读。

📋 报告目录

1. 核心观点
2. 基本面梳理
3. 教育出版增长逻辑
4. 板块估值与分红
5. 个股亮点
6. 风险提示