选股因子系列研究(十九)：高频因子之股票收益分布特征｜海通证券2017

报告简介

本报告由海通证券金融工程团队出品，深入挖掘高频因子在A股选股中的应用价值。通过使用1分钟和5分钟高频价格数据，构建了收益方差、偏度、峰度等因子，发现高频偏度因子具有显著选股能力：不同频率下rankIC绝对值约0.05~0.06，ICIR普遍高于2.5，月度胜率近80%。正交化后仍保持选股能力，Fama-MacBeth回归检验证实其额外Alpha。改进多因子模型中，1分钟偏度因子权重约10%，5分钟约5%。适合量化研究员、金融工程师、选股策略开发者、投资经理及金融工程学者阅读。

报告目录

从“低频”到“高频”、单因子回测（高频收益方差、偏度、峰度、分组特征、正交偏度因子）、多因子回测（Fama-MacBeth回归检验、TOP100纯多头组合构建、因子权重分配）、总结、风险提示