2018货币政策展望｜利率债专题报告｜中信证券

报告摘要

本报告深入分析2018年货币政策在三重目标和矛盾中的平衡，揭示宽货币向宽信用传导的困境。报告指出，2018年前三季度四次降准但信用扩张乏力，表外融资收缩、信用风险频发；通胀目标弱化，PPI与CPI分化显著；货币政策核心逻辑从数量工具向价格工具转型，预计2019年存在1~2次降息空间。适合固收投资者、宏观研究员、金融机构从业者、政策制定者等阅读，为利率债投资决策提供前瞻指引。

📋 报告目录

1. 三重目标和矛盾的平衡
2. 宽货币向宽信用传导的矛盾纠缠难解
3. 债务周期与短期经济波动的权衡
4. 内外均衡的权衡取舍
5. 货币政策核心逻辑：量价转型
6. 三元悖论与新兴市场货币危机