2018年前三季度家电行业营收增速进一步回落至13.28%，Q3单季同比仅增长9.66%，行业处于下行周期。但营业利润增速（+17.54%）仍快于营收，竞争相对有序。细分板块分化明显：白电龙头业绩稳健（Q3营业利润+23.56%），小家电受地产影响小、成长确定性高（营收+11.56%），厨电、黑电承压。投资策略维持谨慎推荐，建议关注白电龙头（美的集团、格力电器）、小家电（苏泊尔）、集成灶（浙江美大）及按摩椅（荣泰健康）等低渗透、高成长品种。本报告适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理及行业分析师参考，帮助把握下行周期中的防御性机会。
2018年前三季度家电行业营收增速进一步回落至13.28%，Q3单季同比仅增长9.66%，行业处于下行周期。但营业利润增速（+17.54%）仍快于营收，竞争相对有序。细分板块分化明显：白电龙头业绩稳健（Q3营业利润+23.56%），小家电受地产影响小、成长确定性高（营收+11.56%），厨电、黑电承压。投资策略维持谨慎推荐，建议关注白电龙头（美的集团、格力电器）、小家电（苏泊尔）、集成灶（浙江美大）及按摩椅（荣泰健康）等低渗透、高成长品种。本报告适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理及行业分析师参考，帮助把握下行周期中的防御性机会。
2018年前三季度家电行业营收增速进一步回落至13.28%，Q3单季同比仅增长9.66%，行业处于下行周期。但营业利润增速（+17.54%）仍快于营收，竞争相对有序。细分板块分化明显：白电龙头业绩稳健（Q3营业利润+23.56%），小家电受地产影响小、成长确定性高（营收+11.56%），厨电、黑电承压。投资策略维持谨慎推荐，建议关注白电龙头（美的集团、格力电器）、小家电（苏泊尔）、集成灶（浙江美大）及按摩椅（荣泰健康）等低渗透、高成长品种。本报告适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理及行业分析师参考，帮助把握下行周期中的防御性机会。核心数据:营收8970.71亿元同比+13.28%;Q3营收3082.82亿元同比+9.66%;营业利润同比+17.54%。
本报告由东莞证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 13。
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适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师等读者参考。
重点分析了消费零售、家用电器、下行周期等议题。