2018传媒行业三季报分析：营收稳健增长，利润承压，细分分化加剧｜财通证券

报告摘要

2018年传媒行业三季报显示，营收端保持稳健增长，合计实现营收1646亿元（同比+17.61%），但利润端明显承压，归母净利润111亿元（同比-15.79%）。细分子板块分化加剧：出版传媒业绩稳健，游戏板块增速放缓，广告龙头分众传媒受点位扩张拖累利润增速放缓。基金持仓集中度持续提升，前五大重仓股持仓市值占比达81.58%，分众传媒连续六个季度居首但遭机构减仓35.17%。商誉减值风险犹存，预计Q4有所表现。适合传媒行业分析师、投资者、基金管理人、传媒公司高管、研究员阅读。

📋 报告目录

1. 1、行业整体：营收端延续增长态势，利润端增速下滑明显, 2、细分行业：内部分化加剧，出版传媒板块业绩稳健, 3、基金持仓分析：传媒配置比例略有下降，持仓集中度持续提升, 4、风险提示：政策监管风险
2. 商誉减值风险
3. 质押风险
4. 部分子行业竞争态势恶化