2018社会服务行业11月策略暨Q3总结Q4展望｜国泰君安行业研究报告

报告摘要

本报告基于国泰君安证券研究所对2018年前三季度社会服务行业的深度复盘，数据显示板块整体收入增速超10%的公司占比50%，归母净利增速超40%的公司达三分之一，免税、餐饮板块高速增长，景区、酒店增速放缓。四季度政策利好集中释放（海南离岛免税、上海进博会），板块估值处于历史底部，PEG普遍小于1（中国国旅PEG0.59、首旅酒店PEG0.43），配置性价比提升。适合股票投资者、券商分析师、旅游酒店从业者及基金经理参考决策。

📋 核心要点(部分)

1. 三季报总结（板块整体增长、免税、广州酒家、景区）
2. 四季度展望（政策利好、基本面修复、估值修复）
3. 板块配置性价比与推荐标的
4. 风险因素