2018年前11个月地方债发行4.1万亿元，存量达18.1万亿元，成为第一大券种。本报告揭秘各省地方债收益率差异的成因：一级市场票面利差方面，定向债平均高于公开债10bp，1-8月各省公开债利差分化明显（贵州、河南等违规举债省份利差更高），9月后统一为40bp；二级市场估值基本持平于国债+40-50bp，但贵州、云南、内蒙古、辽宁利差相对较大。同时，银行间为主要交易场所，成交量与收盘价正相关。报告适合债券投资者、金融分析师、地方政府官员、固收研究员等，通过数据与政策分析，帮助理解地方债定价逻辑与区域差异。
2018年前11个月地方债发行4.1万亿元，存量达18.1万亿元，成为第一大券种。本报告揭秘各省地方债收益率差异的成因：一级市场票面利差方面，定向债平均高于公开债10bp，1-8月各省公开债利差分化明显（贵州、河南等违规举债省份利差更高），9月后统一为40bp；二级市场估值基本持平于国债+40-50bp，但贵州、云南、内蒙古、辽宁利差相对较大。同时，银行间为主要交易场所，成交量与收盘价正相关。报告适合债券投资者、金融分析师、地方政府官员、固收研究员等，通过数据与政策分析，帮助理解地方债定价逻辑与区域差异。
2018年前11个月地方债发行4.1万亿元，存量达18.1万亿元，成为第一大券种。本报告揭秘各省地方债收益率差异的成因：一级市场票面利差方面，定向债平均高于公开债10bp，1-8月各省公开债利差分化明显（贵州、河南等违规举债省份利差更高），9月后统一为40bp；二级市场估值基本持平于国债+40-50bp，但贵州、云南、内蒙古、辽宁利差相对较大。同时，银行间为主要交易场所，成交量与收盘价正相关。报告适合债券投资者、金融分析师、地方政府官员、固收研究员等，通过数据与政策分析，帮助理解地方债定价逻辑与区域差异。核心数据:2018前11月发行4.1万亿;存续18.1万亿;定向债利差50-60bp。
本报告由光大证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 10。
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适合债券投资者、金融分析师、地方政府官员、固定收益研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、二级、利差等议题。