2018Q3家电行业报告：业绩增速放缓，经营质量提升｜民生证券

报告摘要

2018年三季度家电行业收入增速放缓至9.7%（二季度14.7%），净利润增速仅8.2%（二季度18.9%），内销承压但出口回暖。子行业中白电、零部件增速相对较高，厨电、黑电弱势；个股格力电器、苏泊尔、欧普照明边际向好，青岛海尔业绩超预期。预计2019年上半年行业见底，建议增持格力、海尔、老板电器、苏泊尔等领先公司。适合关注家电板块的投资者、行业研究员、基金经理及企业战略决策者，助您把握周期底部配置机会。

📋 核心要点(部分)

1. 一、板块整体：继续下行探底，19年上半年有望企稳
2. 二、分行业：收入端普遍下滑，利润端差异较大
3. 三、个股角度：边际向好公司减少，经营和资产质量提升
4. 四、投资建议
5. 五、风险提示
6. 六、盈利预测与财务指标