中金公司2019-2020能源展望报告｜大宗商品供需再平衡分析｜石油动力煤天然气价格预测

报告摘要

2018年大宗商品整体表现亮眼，但全球经济增长式微，2019-2020年能源板块面临需求增速下滑和供应增长初露端倪的再平衡。报告深入分析石油、动力煤、天然气三大领域：预计布伦特原油2019年均价71美元/桶，市场从短缺转为轻微过剩；动力煤价格回调至550元/吨，前高后低；国内天然气短缺加剧，消费增速维持16%但产量增速仅10%，北美市场重回过剩。报告还讨论了OPEC剩余产能趋紧、伊朗等供应风险。适合大宗商品交易员、能源行业分析师、投资机构及关注宏观经济的从业者，为决策提供关键数据支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 石油：需求式微后的供需再平衡
2. 动力煤：经济活动趋弱下的价格回调
3. 天然气：2019年国内短缺加剧，北美市场重回过剩