中央经济工作会议前瞻2019债市分析｜中信证券债市启明系列报告

报告摘要

基于2018年12月中央政治局会议定调，中信证券前瞻分析2019年中央经济工作会议政策组合。报告指出财政先行、货币宽松的发力顺序，预测10年国债收益率区间3.0%-3.4%，短期或回调至3.6%。核心观点：稳增长加码下利率仍处下行趋势，但短期债市交易拥挤存在调整风险。适合债券投资者、固定收益分析师、宏观经济研究员、政策追踪者和投资机构。

📋 核心要点(部分)

1. 中央政治局会议定调稳字当先
2. 从定调到执行的历史对比
3. 政策有先后侧重不同
4. 财政先行货币助力
5. 实体经济主动收缩期展望