2018年产业债行业比较体系专题：房住不炒定位下地产债投资策略｜申万宏源

报告摘要

本报告由申万宏源于2018年12月发布，深度分析“房住不炒”定位下的地产债投资机会。报告指出，政策将因城施策边际放松，一二线市场优于三四线；行业集中度持续提升，大型龙头房企在销售回款和融资上优势显著。核心亮点：1）历次政策放松回顾及本次差异分析；2）龙头房企融资空间测算，恒大、保利、华润等可融资空间最大；3）从经营与融资两大维度筛选优质主体，华润置地、中海地产、华侨城等基本面最佳。适合债券投资者、固收研究员、地产行业分析师及策略研究人员，提供量化指标和主体筛选框架。

📋 报告目录

1. 政策底有何不同？继续因城施策
2. 历次政策放松回顾
3. 此次有何不同
4. 行业龙头聚集大势持续
5. 房企主要依赖销售回款及融资
6. 销售方面大房企增速更高布局大多更均衡