家电行业2019年度投资策略报告｜龙头价值与趋势分析｜招商证券

报告摘要

本报告由招商证券于2018年11月发布，深度剖析家电行业2019年投资机会。核心数据：格力电器自由现金流200-250亿/年，合理市值中枢3250亿元；老板电器中长期价值底线已具备。报告从长期配置角度评估龙头企业的估值安全边际，指出空调、烟灶等传统大家电需求承压，但竞争格局优化与原材料降价构成积极变量。重点覆盖格力、美的、海尔、苏泊尔等7家龙头公司，给出PE、PB及评级。适合价值投资者、家电行业研究员、基金管理人员、券商从业者及对家电股感兴趣的普通投资者阅读参考。

📋 核心要点(部分)

1. 投资思考与估值
2. 景气波动与需求压力
3. 竞争格局与原材料
4. 重点公司盈利预测
5. 风险提示