白糖年度报告：糖市进入熊市后期，政策面为最大变数｜东证期货2018

报告摘要

全球糖市在18/19榨季产需过剩量减少，19/20榨季预期转为小幅短缺，为国际糖价提供支撑但高库存限制涨幅。印度出口政策和巴西糖醇比价是调节供应的关键，国内18/19榨季增产第三年，供需平衡偏紧，贸易救济到期后直补政策出台概率大增，成为市场最大变数。报告深入分析国内外基本面、价差套利机会及风险提示，适合白糖期货投资者、农产品分析师、商品基金经理及糖业企业决策者参考。

📋 报告目录

1. 行情回顾
2. 熊市周期
3. 国际糖市基本面（巴西、印度）
4. 国内基本面
5. 政策分析（直补、抛储、进口）
6. 价差与套利