2018年11月钢铁产量点评：日均产量环比降2.8%，限产效果低于预期｜光大证券

报告摘要

2018年11月中国钢铁日均产量环比小幅下降2.8%，但同比仍增长9.9%和10.8%，限产效果低于预期，高炉产能利用率同比上升3.7个百分点，铁/钢产量比连续15个月低于0.83，废钢添加经济效益变差。下游建筑需求稳定（房地产开发投资累计同比增9.7%，新开工面积增16.8%），但工业需求偏弱（汽车产量累计同比降2.3%），钢铁PMI新订单指数35.4%创36个月新低。供给端环保限产弱化，钢价单月跌幅超过2017年全年涨幅。本报告详细分析产量数据、限产执行效果、下游需求及投资建议，适合钢铁行业分析师、投资者、产业链企业及政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 粗钢日均产量环比降3%高炉产能利用率同比增4个百分点
2. 取暖季限产放松打击信心钢价单月跌去全年涨幅
3. 地产基建保持稳定钢铁PMI新订单创三年新低
4. 投资建议
5. 风险分析