2019年动力煤板块展望：压力渐增希望犹在｜中信证券报告

报告摘要

2019年动力煤需求放缓，煤价中枢预计下行6%至610元/吨，行业盈利下滑15-20%。供给温和扩张，产量增速或降至3%；火电增速预计降至2-2.5%，进口量约2亿吨。投资策略建议关注产业链完整的龙头及产量扩张标的（如陕西煤业）。适合煤炭行业研究员、投资者、能源分析师、基金经理、券商从业者。

📋 报告目录

1. 投资聚焦
2. 投资逻辑
3. 投资策略
4. 风险因素
5. 2019年供给仍处温和扩张区间
6. 需求增速放缓
7. 进口平控基调
8. 价格走势前低后高