传媒行业2019年投资策略：不破不立，边际向好-国信证券

报告摘要

传媒板块2018年下跌35.9%，估值PE-TTM调整至19X跌破历史底部，商誉减值风险高企。本报告深度复盘三年核心驱动要素（政策、技术、消费结构），展望2019年监管政策落地、资本市场监管改善、AI与5G技术赋能等边际向好趋势。投资建议聚焦游戏（三七互娱、吉比特等）、影视（光线传媒、万达电影）、国有出版，以及芒果超媒、视觉中国等龙头。适合传媒行业投资者、券商研究员、基金经理、上市公司高管。

📋 报告目录

1. 年度表现
2. 三年复盘
3. 展望未来
4. 投资建议
5. 重点公司盈利预测