食品饮料行业2019年度策略：社会零售增速放缓，分化中寻求机遇｜华安证券

报告摘要

2018年前三季度食品饮料行业营收4413.06亿元（+13.77%），归母净利774.64亿元（+24%），增速放缓但基本面稳健。白酒板块受经济下行影响三季度增速放缓，但库存良性、渠道扁平化拉长景气周期，一线白酒平稳增长，次高端及区域龙头仍有扩容空间，贵州茅台、洋河股份受益。调味品刚性需求属性突出，海天味业、中炬高新等龙头定价权强，集中度有望提升。本报告深度分析行业分化下的投资机遇，适合投资者、食品饮料行业研究员、基金经理及企业战略规划者参考。

📋 报告目录

1. 行业总览
2. 市场表现
3. 板块业绩
4. 重点子版块概览
5. 白酒
6. 调味品
7. 投资建议
8. 风险因素