证券行业动态分析：收入结构趋于平衡，把握低估值｜2017年华金证券研报

报告摘要

2016年券商受市场下挫及交投回落影响，业绩近乎腰斩，但负面预期已反映在估值中。2017年一季度业绩企稳回暖，板块估值进一步下挫，建议把握估值与业绩的预期差。报告深入分析券商收入结构趋于平衡，经纪业务占比下滑至26.3%，自营业务占比升至26.5%，投行和资管成为亮点。核心数据：2016年上市券商归母净利润882亿元，同比下滑49.76%；日均成交额5195亿元，较2015年缩水近一半；投行收入逆势增长23.25%；资管规模同比增长50%。适合证券从业者、投资者、金融研究员、行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、业绩复苏，基本面向好
2. 二、结构趋于均衡，'看天吃饭'属性弱化
3. 三、投资建议
4. 四、风险提示