2018年11月电力行业月报：用电量增速放缓，煤价下行迹象显现

报告摘要

2018年10月全社会用电量同比增长6.7%，增速较9月回落1.3个百分点，电力需求持续放缓。火电发电量增速回落至3.0%，水电受来水增加影响增速提升至6.2%。煤炭供给加速，10月原煤产量同比增长8.0%，进口量由负转正，六大发电集团呈低日耗、高库存特征，煤价松动下行。报告深入分析电力行业逆周期属性，维持公用事业'增持'评级，首推华能国际、华电国际、浙能电力等火电标的及国投电力、川投能源等水电标的。适合投资者、公用事业分析师、基金经理及能源行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾
2. 10月用电量分析
3. 发电量分析
4. 煤炭供需分析
5. 投资建议
6. 风险分析