2018交通运输行业航空复盘深度报告｜南方航空驱动因子挖掘

报告摘要

本报告深度复盘南方航空历史表现，挖掘航空股超额收益的核心驱动因子。南航机队规模817架居亚洲第一，客运量连续39年国内居首。报告指出航空股高Beta属性，超额收益周期与需求景气、油价下跌、汇率升值密切相关。2007年南航超额收益达398%，2010年净利率创历史新高8.26%。当前PB处历史中期底部，估值吸引力提升。适合航空行业研究员、投资者、交通运输分析师及券商从业人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 典型特征-高Beta
3. 需求乃超额收益动力之源
4. 汇率油价及后周期性强化Beta
5. 风险因素
6. 投资策略