2018石油石化行业投资策略报告｜炼化化纤板块估值低盈利上行

报告摘要

本报告基于2018年国际油价过山车行情（布伦特高点86美元/桶，跌幅超30%），展望2019年油价中枢60-70美元/桶，重点挖掘炼化、化纤、油服三大子行业机会。核心亮点：炼化板块PE仅14倍、PB 1.2倍，均低于历史均值，毛利率净利率处于高位，有望维持高景气；化纤板块PE 25倍低于历史34倍，盈利指标明显优于均值；油服行业底部复苏，受益于上游资本开支预计增长30%。报告给出具体推荐标的（中国石化、上海石化、桐昆股份等）及盈利预测。适合券商研究员、基金经理、石化行业投资者及企业战略部门。

📋 核心要点(部分)

1. 油价走势回顾与2019展望
2. 炼化板块投资策略
3. 化纤板块投资策略
4. 油服板块投资策略
5. 重点公司盈利预测与评级
6. 风险提示