2019年大类资产配置展望：债市确定性高、股市弹性大、房地产谨慎投资｜海通证券姜超专访

报告摘要

2018年全球资本市场跌宕起伏，2019年宏观经济与资产配置将如何演变？海通证券首席经济学家姜超在《首席对策》专访中给出核心判断：未来通缩风险或大于通胀，实物类资产（如房地产）配置价值下降，金融资产（债券、股票）整体优于实物资产。债市确定性最高，股市弹性较大，房地产需谨慎投资。减税成为稳增长焦点，财政赤字率有望突破3%红线。海外资金持续流入中国，美国加息周期接近尾声，人民币汇率压力缓和。本报告适合投资者、经济学家、金融从业者及资产配置经理深度阅读，把握2019年投资主线。

📋 报告目录

1. 未来通缩风险可能会大于通胀
2. 潜在通缩环境下实物类资产失去大的配置价值
3. 中国财政有能力通过短期举债去减税
4. 提高效率要靠减税和开放
5. 海外资金在持续涌入中国市场
6. 美国加息周期进入尾声
7. 明年人民币的压力会比今年好得多