休闲服务行业2019年投资策略｜龙头持续领先，科技引领新趋势

报告摘要

2018年餐饮旅游板块跑赢大盘12.8PCT，估值处于历史低位（TTM市盈率25倍）。免税子板块表现亮眼，获近30%绝对收益，受益于政策推动和并购整合；酒店行业加盟占比提升成为新趋势，驱动RevPAR增长；旅行社增速虽趋缓，但出境游长期空间广阔；传统景区面临量价齐跌，升级转型势在必行。本报告系统梳理四大子板块投资逻辑，提供关键数据和前瞻判断。适合投资者、行业分析师、旅游企业高管及关注消费升级的决策者。

📋 报告目录

1. 一、板块表现回顾与估值分析
2. 二、免税子板块：政策推动与份额集中
3. 三、酒店行业：加盟占比提升驱动增长
4. 四、旅行社：短期承压，长期空间可期
5. 五、景区：升级转型破解量价压力