2019年电力投资策略：时移势迁，火电股款款而来｜中泰证券行业深度报告

报告摘要

2018年12月，中泰证券发布公用事业深度报告，前瞻2019年电力投资策略。核心观点：煤价趋势性下行（预计2018-2020年动力煤现货价650、620、600元/吨），利用小时数稳步回升（2018-2020年4305、4411、4526小时），燃煤标杆电价基本稳定，三重利多推动火电行业业绩改善，估值修复可期。投资建议重点推荐华电国际（煤价、利用小时弹性高）和华能国际（高分红预期），火电股有望相对沪深300获取超额收益。适合股票投资者、行业分析师、基金经理等专业人士参考。

📋 报告目录

1. 投资要点
2. 利多因素一煤价下行
3. 利多因素二利用小时数回升
4. 利多因素三标杆电价稳定
5. 投资策略
6. 风险提示