港股策略：五年指数展望，利润表的牛市-天风证券2018

2018-12金融投资22📊 天风证券免费

📄 文件全名: 《港股策略：五年指数展望，利润表的牛市-天风证券》
🎯 适合读者: 港股投资者策略分析师基金经理机构投资者
📊 核心数据: 恒生中资非金融利润率改善速度1.23个百分点/年
国企指数0.56个百分点/年
营收零增长下净利润增长14%和9%
名义GDP中枢6%-10%
🏷️ 核心议题: #金融投资#港股策略#五年指数#天风证券

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报告摘要

2018年港股营收下行但净利润逆势扩张？本报告揭秘利润表改善的核心驱动力：毛利率持续扩张源于供需边际改善。通过拆解财务数据和规模以上工业企业效益数据，发现即使营收负增长，中资非金融股净利润仍可实现14%增长（恒生指数）和9%增长（国企指数）。报告预测，在名义GDP增速6-10%的中性假设下，利润率扩张将持续至2025年，且当前估值偏低，存在投资机会。适合港股投资者、策略分析师、基金经理及机构投资者参考。

📋 核心要点(部分)

现象：收入已然恶化，利润竟在改善
论证：供需再平衡是利润率改善的根源
展望与假设
风险提示

港股策略：五年指数展望，利润表的牛市-天风证券2018

报告维度

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