2019年煤炭行业年度策略｜新平衡新估值｜广发证券

2018年煤价高位震荡，动力煤均价651元/吨与2012年水平相当，炼焦煤、无烟煤价创新高。展望2019年，供给端先进产能有序释放，进口平稳回落，煤企产量维持低位增长，盈利逐步恢复，现金流恢复至历史高位。煤电对比显示动力煤板块盈利或有回归，估值折价略大于火电。核心结论：供需紧平衡，煤价有望维持中高位。本报告适合煤炭行业投资者、券商研究员、基金分析师、煤炭企业战略规划人员参考。核心数据:秦港5500大卡动力煤均价651元/吨;炼焦煤均价同比上涨13%和8%;无烟块煤均价同比上涨25%。

本报告由广发证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 56。

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适合投资者、行业分析师、煤炭企业管理者、券商研究员等读者参考。

重点分析了新能源、年度策略、广发证券、年煤炭等议题。