有色金属行业2019年度投资策略｜钒锡为攻，金为守｜华创证券

报告摘要

本报告是华创证券发布的有色金属行业2019年度投资策略，核心逻辑为“钒锡为攻，金为守”。黄金方面，强调美元和美债利率主导金价，避险需求催生配置机会；铜关注贸易战与宏观基本面博弈；锡受益于缅甸矿收缩，基本面支撑慢牛行情；钒受环保限产供给受限，需求放量。报告提供关键数据：2018年黄金与美元相关性达-89%、预计2019年铜矿产量2084万吨、1-9月中国进口缅甸锡矿同比下滑16.7%、全球钒产量持续下降。适合证券分析师、基金经理、有色金属行业研究员及投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 黄金投资逻辑
2. 铜行业分析
3. 锡市场展望
4. 钒供需格局