国防军工行业2019年年度策略：业绩为基，改革催化｜国海证券

报告摘要

2018年前三季度军工行业（剔除船舶）营收和归母净利润分别增长19.99%和29.21%，高景气持续验证。当前动态估值51倍处于历史底部，基金从低配转为超配，市场认可度提升。2019年装备采购有望加速，军工改革深化（双百行动、资产证券化），军民融合推进，自主可控催化行情。本报告系统梳理投资逻辑，推荐关注主战装备、核心配套及改革受益标的。适合军工行业分析师、投资经理、策略研究员、机构投资者及关注国防建设的从业者。

📋 报告目录

1. 业绩高增支撑基本面
2. 装备采购力度加大
3. 军队加速转型核心装备需求
4. 国企改革与资产证券化
5. 军民融合发展
6. 美国封锁与自主可控
7. 投资策略与重点推荐