2019年A股企业盈利增速下滑（剔除金融大概率负增长-8.4%），但广谱利率下行与政策对冲（减税降费、民企纾困、监管放松）驱动估值扩张，形成此消彼长的震荡格局。下半年优于上半年，结构性机会涌现，小市值真成长弹性最大。核心观点：1）盈利底不迟于三季度，ROE下行至7%左右；2）广谱利率从分化走向收敛，ERP上行空间有限；3）风格转向均衡，配置盈利逆周期（火电、水电、畜禽养殖、游戏）与政策逆周期（建筑、军工、5G、计算机）。适合A股投资者、策略研究员、基金经理等专业人群，助您把握2019年市场核心矛盾与配置方向。
2019年A股企业盈利增速下滑（剔除金融大概率负增长-8.4%），但广谱利率下行与政策对冲（减税降费、民企纾困、监管放松）驱动估值扩张，形成此消彼长的震荡格局。下半年优于上半年，结构性机会涌现，小市值真成长弹性最大。核心观点：1）盈利底不迟于三季度，ROE下行至7%左右；2）广谱利率从分化走向收敛，ERP上行空间有限；3）风格转向均衡，配置盈利逆周期（火电、水电、畜禽养殖、游戏）与政策逆周期（建筑、军工、5G、计算机）。适合A股投资者、策略研究员、基金经理等专业人群，助您把握2019年市场核心矛盾与配置方向。
2019年A股企业盈利增速下滑（剔除金融大概率负增长-8.4%），但广谱利率下行与政策对冲（减税降费、民企纾困、监管放松）驱动估值扩张，形成此消彼长的震荡格局。下半年优于上半年，结构性机会涌现，小市值真成长弹性最大。核心观点：1）盈利底不迟于三季度，ROE下行至7%左右；2）广谱利率从分化走向收敛，ERP上行空间有限；3）风格转向均衡，配置盈利逆周期（火电、水电、畜禽养殖、游戏）与政策逆周期（建筑、军工、5G、计算机）。适合A股投资者、策略研究员、基金经理等专业人群，助您把握2019年市场核心矛盾与配置方向。核心数据:2019年A股非金融企业盈利同比负增长-8.4%;ROE下行至7%;主板盈利底不迟于三季度。
本报告由广发证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 45。
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适合A股投资者、策略分析师、基金经理、机构投资者等读者参考。
重点分析了金融投资、股年度策略、火之歌等议题。