LED行业深度研究报告：LED芯片底部渐近，2019年中有望拐点向上

报告摘要

报告复盘LED芯片龙头业绩驱动因素，指出2018年需求增速下降、供大于求，但企业主动降产能利用率改善供需。展望2019年，芯片价格降幅收窄，新产能释放前供需关系有望好转，龙头毛利率或触底反弹。三安光电、华灿光电受益于Mini-LED、IR LED等新兴领域及半导体布局，成长空间可期。适合LED产业链从业者、投资机构、行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、过去五年LED芯片龙头的业绩驱动因素（复盘）
2. 二、样本选取
3. 三、以三安光电为例
4. 营收增长的驱动因素：产销量
5. 行业需求
6. 营收
7. 毛利率是驱动净利润变