2018年12月行业景气报告：周期和外贸承压，市场选择必需消费｜光大证券

报告摘要

2018年11月A股必需消费板块领涨，食品饮料（+9.19%）、餐饮旅游（+8.88%）表现突出，市场在周期与外贸双重压力下转向防御性消费。报告指出：上游石油价格大幅下跌，煤炭承压；中游钢铁、化工品多数下跌，水泥价格坚挺；房地产新开工增速首降，基建投资回升。10月社零同比仅增8.6%，汽车零售持续负增长，但TMT中传媒（票房环比+17.7%）和通信景气度上升。报告覆盖消费、周期、TMT、交运电力等8大板块景气跟踪，包含估值分位、风险提示。适合投资者、策略研究员、行业分析师及基金经理，为2018年末资产配置提供关键依据。

📋 报告目录

1. 11月行业表现和估值概览
2. 10-11月行业动态一览表
3. 上游能源和金属
4. 中游周期品
5. 下游消费
6. TMT景气
7. 交运电力和金融
8. 风险提示