2019年利率债年度策略：债牛趋势还在，预期难免摇摆｜新时代证券

报告摘要

2019年全球经济增长放缓，美国经济强劲但欧元区疲弱，美联储加息预期摇摆但趋势不变。国内经济下行压力增大，工业增加值回落，出口受中美贸易摩擦拖累，但基建投资有望企稳。通胀方面，PPI与CPI剪刀差收窄，猪价上行但整体通胀可控。流动性维持充裕，央行将继续降准或降息，宽货币向宽信用转变。债牛趋势延续，无风险利率仍有下行空间。报告适合债券投资者、金融机构、宏观经济研究员等，提供2019年利率债投资策略与关键判断。

📋 报告目录

1. 全球经济增长放缓与流动性收缩
2. 国内经济下行压力增加
3. 通胀压力分析
4. 流动性环境展望
5. 债市投资策略