生活用纸行业报告：集中度回升，布局龙头白马｜国金证券2018

报告摘要

2017年我国生活用纸消费量达851.1万吨，同比增长8.06%，增速为世界平均水平两倍多。行业集中度经历五年下滑后回升0.33%，龙头企业凭借资金、渠道、品牌优势挤压中小企业，环保新政加速落后产能出清。全球木浆产能持续释放，浆价承压下行，生活用纸企业盈利能力有望边际改善。报告重点推荐中顺洁柔、恒安国际、维达国际，并深入分析产品升级、全渠道发展、全国产能布局、横向品类扩张四大成功因素。适合投资者、行业分析师、品牌商、券商研究员等把握行业拐点机会。

📋 报告目录

1. 盈利边际有望改善
2. 浆价下行预期
3. 行业需求增长稳健
4. 集中度触底回升
5. 消费升级带动多品类扩张