2017亚太电信行业展望｜德意志银行报告｜增长与防御性投资策略

报告摘要

2016年亚太电信指数仅上涨1%，但日本电信股表现突出，亚太除日本外电信股落后13%。德意志银行报告指出，电信行业正处于估值低位，具备独特的增长与防御性双重属性。核心亮点：1）价格战接近尾声，迁移至优质网络已成主流；2）资本开支进入下行周期，自由现金流强劲；3）数字化举措成熟，监管压力见顶。报告覆盖中国电信、Bharti Airtel、PLDT、XL Axiata等标的，适合关注亚太电信板块的投资者、基金经理及行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 2017 outlook - the 'each way' investment
2. Time to look after itself
3. Telcos as both a risk-on and risk-off trade
4. The key point about the risk-on trade
5. Valuation and risk