煤炭行业2017年下半年投资策略｜供给侧改革、煤价高位、估值优势

报告摘要

2017年煤炭行业供给侧改革进入新阶段，去产能目标脱虚向实，未来两年1.65亿吨在产产能待去化，同时减量化生产政策作为托底储备。供需维持平衡，全年需求增速1~2%，煤价维持高位，动力煤均价580~600元/吨，焦煤均价涨幅超40%。上市公司全年业绩有望增长1~1.5倍，板块P/E约10x、P/B约1x，估值处于近年低点。投资策略建议逢低增配煤炭股，关注陕西煤业、阳泉煤业、中国神华、西山煤电等龙头。适合机构投资者、行业研究员、煤炭企业战略部门、政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 投资聚焦
2. 供给侧改革进入第二阶段
3. 需求是市场最大的分歧但并不悲观
4. 煤价及业绩展望
5. 兼并重组及国企改革
6. 风险因素
7. 投资策略