全球视角看人民币资产价值：外资增配A股与债市，证券化率低估值优势显著｜2018海通证券策略专题

报告摘要

2018年海通证券策略专题报告揭示：人民币资产规模全球第三，A股总市值5.6万亿美元，国债规模11.6万亿美元。外资持续流入，持有A股自由流通市值已达7%，预计2019年净流入3500-4000亿元。中国证券化率仅60%远低于美国（147%），A股估值处于历史低位（万得全A PE 13.1倍，处于6%分位）。报告还对比了美欧、印度等市场，指出美元弱势周期新兴市场跑赢，外资占比上升将降低波动率、强化龙头效应。适合投资者、机构经理、金融研究员、经济学家、资产配置决策者，洞察全球资产再平衡下的人民币资产机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 人民币资产是规模很可观的资产
2. 2. 外资不断增配人民币资产
3. 3. 外资持续流入将改变A股生态
4. 4. 全球对比：A股证券化率低
5. 估值优势显著
6. 5. 历史经验：新兴市场与发达市场轮动周期
7. 6. 风险提示