2017家电行业年报及一季报综述｜长江证券深度报告

报告摘要

2017年家电行业年报及一季报显示，营收弹性充分释放，业绩超预期。空调渠道去库存结束，地产滞后效应显现，行业营收增速持续回升，一季度主营同比增长30.15%。白电、厨电业绩分别增长20.79%和43.68%，预收账款增长35.98%，现金流稳健。尽管原材料成本上行，但龙头定价权优势及产品结构改善支撑盈利能力。报告详细分析白电、黑电、厨电、小家电子行业，推荐格力电器、美的集团、老板电器等。适合家电行业分析师、投资者、企业战略规划者、市场研究员、基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体：主营增速持续回升，业绩表现超预期
2. 白电行业：营收触底回升，业绩维持稳健增长
3. 黑电行业：主营低位运行，业绩表现较为低迷
4. 厨电行业：收入增速稳健，经营表现最为抢眼
5. 小家电行业：增速依旧稳健，盈利能力持续提升