保险行业深度报告：寿险量价齐升，基本面持续改善｜2017招商证券

报告摘要

2017年保险行业迎来基本面持续改善，寿险量价齐升。报告指出，行业原保费快速增长，前两月人身险规模同比增35%；上市险企竞争优势凸显，平安、太保原保费增速超越行业。转型推动新业务价值持续提升，代理人渠道贡献超90%价值，保障型、期缴产品占比提升。利率上行利大于弊，750天移动平均国债收益率曲线拐点预计在2018Q3出现，准备金压力缓释。内含价值年增速15%-20%，新业务价值2016年增速平均近60%。当前PEV估值接近历史底部，向上空间超20%。推荐新华保险、中国平安。适合保险从业者、投资者、金融分析师、行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 需求崛起保费快增长
2. 回归保障转型推动价值增长
3. 利率上行利大于弊
4. 价值增长持续改善
5. PEV估值接近历史底部
6. 投资建议及风险提示