2019年保险行业投资策略｜新业务驱动归因与长端利率复盘｜中泰证券

报告摘要

基于对储蓄类首年保费驱动因素的深度拆解，本报告发现企业和居民活期存款增速与人身险保费增速高度相关，当前活期存款增速4%-5%为3年低点，2019年开门红各险企战略分化（平安太保聚焦NBV，国寿冲量）。报告通过复盘美国MetLife和保德信估值，指出当前宏观利率环境更接近2011下半年至2012上半年衰退式放松，隐含投资收益率预期过低。适合保险投资者、券商分析师、保险公司战略及精算部门、金融监管研究人士等，了解2019年保险股投资逻辑与风险。

📋 报告目录

1. 保费增速核心驱动因素分拆和展望
2. 利率黄金对保险股估值复盘和前瞻
3. 投资标的（平安、太保、新华和太平）
4. 风险提示