房地产行业投资策略月报｜景气度下行，按揭贷利率边际改善｜广发证券2018

报告摘要

2018年11月，40个重点城市成交面积同比+5%，但批售比降至0.68创年内新低，市场景气度持续回落。政策面边际改善，宽松政策达25次，人才落户深入三四线。土地市场降温，300城住宅用地流拍率11.2%维持高位，溢价率低位回升。资金面边际改善，首套房贷利率5.71%停涨持平，二套利率6.06%首次回落。推荐低估值龙头房企。适合房地产投资者、分析师、基金经理、地产公司高管、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 政策环境综述：地方边际改善政策持续落地
2. 成交市场综述：重点城市景气度继续下行
3. 总体成交市场分述：推盘量创新高景气度回落
4. 各线城市成交分述：一线三四线增速回落二线转正
5. 土地市场综述：土地市场持续降温
6. 资金环境综述：按揭利率下调流动性边际改善
7. 风险提示