中美长债利差不可轻言倒挂｜债市深度专题报告2018｜银河证券

报告摘要

本报告深入分析了2018年中美长债利差持续压缩的背景，探讨短端倒挂是否会传导至长端。核心观点：中美长债利差不应倒挂，否则将面临资本外逃风险。通过历史对比（2013年前曾倒挂但条件不同）和当前因素（汇率贬值、贸易顺差下降、外资持仓影响、外债占比上升、新兴市场利差）论证。指出央行无需过度宽松，长债下行空间有限，利率将维持正利差，曲线平坦化。适合债券投资者、宏观研究员、金融从业者、政策研究者。

📋 报告目录

1. 核心要点
2. 历史上的中美长债利差倒挂
3. 中美长债利差不应轻言倒挂
4. 中美长债利差不必要倒挂
5. 长债下行空间维持谨慎