科创板试点注册制制度探索与展望｜增量突破分化｜申万宏源2018

报告摘要

本报告深度解析科创板试点注册制的制度设计、市场影响及未来展望。核心发现：科创板定位增量改革，与创业板错位竞争，预计初期发行200-300亿元、20-30家，分流其他板块IPO；注册制下市场化询价将提升破发风险；长期看A股小市值公司占比将提升，壳价值弱化。报告借鉴纳斯达克、伦敦AIM及香港创业板经验，提出七大制度猜想。适合券商研究员、投资机构、政策制定者、科创企业高管及A股投资者阅读，助你把握科创板投资机遇与风险。

📋 报告目录

1. 科创板增量改革与注册制定位
2. 国际经验借鉴（纳斯达克/AIM/香港创业板）
3. 注册制制度七大猜想
4. 发行节奏与IPO分流
5. 市场化询价与破发风险
6. 对二级市场影响（壳价值/小市值/科技龙头/创投标的）