传媒行业2019年年度策略：低估值背景下的攻守兼备，行业改善叠加情绪拐点｜东吴证券深度报告

报告摘要

2018年底传媒板块强势反攻，市场关注度提升，2019年投资机会延续。游戏行业排除版号短期干扰，预计手游维持双位数增速，版号放开有望提升增速，推荐完美世界、游族网络等；出版行业纸张成本下行叠加图书涨价，毛利率有望提升，推荐中南传媒、凤凰传媒等；院线行业2019年票房料增10%-15%，单银幕产出拐点将至，推荐万达电影、横店影视；影视行业精品制作公司估值底部，聚焦龙头配置机会。报告详细分析各子行业基本面改善及情绪拐点，适合券商分析师、机构投资者、传媒行业研究员、基金经理、策略研究员。

📋 报告目录

1. 政策影响加速2018年行业的估值消化
2. 游戏：展望“四荒”背景下的投资机会
3. 出版：“内”“外”兼修，2019年值得重点配置
4. 院线：静待行业双拐点，聚焦头部长期配置机会
5. 影视：行业阵痛期凸显龙头优势，情绪面
6. 政策面接近见底
7. 其他重点推荐个股
8. 风险提示