2018房地产行业居民杠杆率研究专题：城镇化决定加杠杆空间，支撑需求中枢约12亿平

报告摘要

本报告基于国际比较与城镇化进程，深入分析中国居民杠杆率现状及未来空间。当前居民杠杆率绝对值处于国际中等水平，但上行速度较快，稳杠杆成为关键。预计城镇化率2030年达70%时，居民负债收入比极限约160%，房贷收入比极限约113%，支撑未来新房销售面积中枢11-14亿平。报告通过两种方法测算房贷余额空间57-75万亿，并指出城镇化仍为加杠杆核心动力。适合房地产行业研究员、投资机构、政策制定者及金融机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 杠杆现状：城镇化必然伴随居民加杠杆
2. 杠杆空间：预计居民负债收入比和房贷收入比极限
3. 投资建议：城镇化决定加杠杆空间，支撑需求中枢约12亿平